EL PETRÓLEO SUPERA EL PRECIO FISCAL
Y nos recuerda nuestra vulnerabilidad estructural
Por Dr. Abel Ortiz Prado
El precio de la Mezcla Mexicana de Exportación cerró en enero del 2026 en 61.83 dólares por barril, ubicándose por encima del nivel estimado en los Criterios Generales de Política Económica (54.9 dpb). A primera vista, la noticia es positiva: cuando el petróleo supera el precio fiscal, se abre la posibilidad de fortalecer la recaudación y otorgar un respiro a las finanzas públicas, algo especialmente valioso al arranque del ejercicio fiscal. No obstante, este efecto favorable debe leerse con cautela, pues la reciente apreciación del peso frente al dólar puede moderar parcialmente el impacto en los ingresos públicos al reducir el valor en moneda nacional de cada barril exportado.
Sin embargo, el reciente repunte no responde a factores internos, sino al aumento de tensiones geopolíticas y a decisiones de producción internacional que han elevado el riesgo de interrupciones en el suministro. En este contexto, la mejora fiscal puede ser tan frágil como el siguiente conflicto internacional. Existe además un desafío estructural que merece atención: la tendencia descendente observada en la plataforma de exportación petrolera nacional. A diferencia de los factores externos, esta es una variable sobre la cual el país sí tiene capacidad de acción. La combinación de precios favorables con una menor producción limita el potencial de los ingresos petroleros y subraya la importancia de fortalecer la inversión y la eficiencia operativa del sector energético. En este escenario resulta ilustrativo que capital privado de gran escala haya mostrado interés en la industria petrolera mexicana, una señal que el mercado suele asociar con expectativas de rentabilidad futura.
Frente a este entorno incierto, conviene recordar que México cuenta desde hace años con un programa de cobertura petrolera diseñado para proteger las finanzas públicas ante caídas abruptas en el precio del crudo. Este mecanismo ha contribuido a fortalecer la resiliencia macroeconómica del país en episodios de alta volatilidad. Sin embargo, los desafíos actuales sugieren que los riesgos ya no provienen únicamente del mercado energético: tensiones comerciales, posibles sanciones y factores geopolíticos comienzan a ocupar un lugar central. México está mejor preparado que en el pasado, pero la naturaleza de los riesgos está cambiando y anticiparlos será clave para la estabilidad fiscal.
Dr. Abel Ortiz Prado
Académico y consultor en gobierno, administración pública y asociaciones público-privadas.
aborpra@hotmail.com
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